Четкий разбор Ethereum и слияния

Мы сделали перевод вот этого треда, чтобы ты больше узнал про Ethereum и Слияние (Merge), которое скоро произойдет - уже в сентябре, 19-го числа. Теги и тд оставили, некоторые вещи решили перевести “в лоб”, чтобы не потерять концепцию. Приятного! 

Я слушал @RyanSAdams и @TrustlessState на прошлом @BanklessHQ (я его большой поклонник) эпизод подкаста о #TheMerge и #Ethereum. Настроения в отношении $ETH бычьи. Но отражает ли это ситуация на чейне? Давайте воспользуемся @nansen_ai

 smart money и другими инструментами для оценки 🧵👇👇👇👇.

До этого вот о чем я расскажу:

- О чейновом анализе с Нансеном

- Фундаментальный анализ

- Токеномика

- Деятельность разработчиков

- Повествование о #Ethereum 

- Резюме

Давайте начнем с использования @nansen_ai. $WETH является бесспорным фаворитом среди токенов "умных денег", занимая 60% их холдингов, с явным всплеском восходящего тренда накопления с середины апреля и далее.

Если копнуть дальше, то большинство "смартов" держат $WETH в долгосрочной перспективе, 76% токенов держат в течение 1-2 лет и более. Они являются #Hodlers и оптимистично настроены в отношении Ethereum. 

Уникальные адреса выросли с 150K+ до почти 490K за 1 год.В настоящее время 13,2 млн $ETH (~$21,6B) депонированы для стейкинга, что является самым высоким показателем среди чейнов на PoS. И почти на 100% больше, чем в предыдущие годы. 

@LidoFinance, @krakenfx, @staked_us и @stakefish крупнейшие вкладчики среди 77,7 тыс. уникальных вкладчиков.

Явный признак доверия инвесторов.

Цепочка маяков ETH2 также является самой децентрализованной PoS-цепочкой по общему количеству валидаторов - 412K. Конкурирующие альт L1-цепи, такие как #Solana и #Avalanche, имеют 1,918 и 1,213 соответственно.

Это предвещает безопасность #ETH и способность противостоять цензуре.

В $ETH наблюдается отток средств с бирж с баланса в 24,6 млн в конце февраля до 22,2 млн в настоящее время. В целом это рассматривается как "бычий" фактор, поскольку меньше монет доступно для продажи.

За последний месяц $ETH вырос почти на 50%.

Ethereum разбил конкурентов L1 по объему TVL, занимая 65,32% рынка с $58B TVL, значительно превосходя #BSC, своего ближайшего конкурента с $6,77B

@MakerDAO, @LidoFinance, @Uniswap, @CurveFinance и @AaveAave в совокупности владеет 56% TVL на #Ethereum.

 С таким количеством #dApps, используемых на #Ethereum, неудивительно, что он является самым доминирующим блокчейном L1 с самым высоким общим доходом ($10B) и доходом от протокола ($8,5B) за 365 дней.

Вот как Ethereum выглядит в сравнении со своими ближайшими конкурентами:

Доход - на 1028,5 % больше, чем у #BinanceSmartChain 

Доход от протокола - на 6463,7 % больше, чем у #Avalanche

С точки зрения токенов, рост предложения Ethereum в настоящее время составляет 4,3%. После #TheMerge $ETH ожидает дефляция, и рост предложения снизится до 0,2%, так как мы увидим, как больше ETH уничтожается через сжигание комиссии, чем создается через эмиссию.

Поскольку $ETH станет дефляционным с переходом от Proof of Work к Proof of Stake, он станет по-настоящему сверхпрочными деньгами с постоянно уменьшающимся предложением.

Сокращение эмиссии (-90% с 15K ETH/день до ~1.5K ETH/день) после слияния не только снизит давление на Ethereum со стороны майнеров, но и станет первым прибыльным блокчейном, когда доходы от протокола превысят затраты на эмиссию.

Перейдем к оценке потенциальной прибыли блокчейна ETH после слияния. 

Поскольку мы не знаем фактический общий доход и доход протокола в будущем, мы возьмем за основу доход за последние 30 дней, чтобы попытаться вывести элементарное значение нормы прибыли

Последние 30 дней

- Общий доход (30 дней) = $107.5M 

- Общая выручка по протоколу (30 дней) = $77.54M

- Стоимость эмиссии (30 дней) = 1.5K ETH x 30 x $1,640 = $73.8M

Маржа прибыли = ($77,54 - $73,8M)/$107,5M = 3,48%.

Наконец-то положительная рентабельность!

Сейчас мы находимся в самом разгаре медвежьего рынка, который приводит к сокращению количества транзакций, что, в свою очередь, негативно сказывается на доходах протокола #Ethereum и марже прибыли. 

Когда рынок начнет расти, мы должны увидеть, что эти показатели тоже вырастут

Довольно большой успех, учитывая, что это происходит без ущерба для безопасности! На самом деле, скорее всего, это будет самая безопасная цепочка PoS с самой высокой суммой ставок в $ и самым большим количеством валидаторов.

После слияния Ethereum также будет потреблять на ~99,95% меньше энергии, чем раньше, и перейдет к экологически чистому блокчейну. 

Это поможет преодолеть большое клеймо, которое критики накладывают на криптовалюты, учитывая ухудшение проблемы глобального потепления, и скрасит повествование о $ETH.

Чтобы добавить к общему позитиву о #Ethereum, 28 июля общее количество контрактов пут и колл на ETH впервые превысило BTC!

Важно отметить, что Ethereum продолжает демонстрировать высокую активность в разработке и количество участников по сравнению с #Bitcoin, #Solana и #Avalanche. 

@santimentfeed

Кроме того, Ethereum имеет чрезвычайно активную экосистему масштабирования L2 (TVL $4,87B и продолжает расти) с такими участниками, как @0xPolygon,@optimismFND, @arbitrum и  @StarkWareLtd предлагая пользователям более низкую стоимость и более быстрые транзакции.

Вот L2:

Подводя итог, можно сказать, что доказательства на цепочке показали, что инвесторы #Ethereum и "умные деньги" с бычьим оптимизмом смотрят в будущее. Они вкладывают деньги в то, что у них на устах, демонстрируя высокую сумму ставок и растущее число валидаторов в долгосрочной перспективе.

С фундаментальной точки зрения, также очень важно, что Ethereum станет первым прибыльным блокчейном после #TheMerge. Блокчейн не освобождается от необходимости быть устойчивым, и прибыльность очень важна! Это опровергает утверждения скептиков о том, что блокчейн не имеет фундаментальных основ!

Достижения в технологии #zkEVM повысят масштабируемость и экономическую эффективность с... @0xPolygon, @Scroll_ZKP и @zksync. В долгосрочной перспективе ожидается рост числа пользователей и активности разработчиков.

В общем, будущее экосистемы $ETH сияет!

В заключение я хотел бы поблагодарить. @BanklessHQ за интервью с @VitalikButerin который BTW считает, что #TheMerge еще не оценен по достоинству. 

@RyanSAdams и @TrustlessState просто потрясающие, раз они выдают столько ценного в своем подкасте.