Вся правда о APR: почему ты не получишь 420% годовых

Гем Сити! У нас много любителей фармингов, мы знаем. Для таких жителей города мы еженедельно выпускаем дайджесты по фармингу и проводим стримы с Владом. Сейчас го поговорим про APR, перевели вот этот тред. Let’s go! 

Фарминги могут вводить в заблуждение пользователей, рисуя огромные цифры APR (годовая процентная ставка - прим. Moni Talks). Правда в том, что APR, который ты на самом деле получишь, намного меньше отображаемого APR на главной странице проекта. Так почему же рекламируемые APR намного выше? Узнаем про это, а еще мы разберем основные причины потерь на фарминге.

Поставщики ликвидности получают вознаграждение от двух видов деятельности:

1. Комиссия за свапы(предоставление ликвидности)

2. Фарминг

Большую часть времени основная часть APR поступает от фермерских стимулов, а не от комиссий за свапы.

Давай разберемся, как рассчитывается APR.

Большинство фарминг-проектов будут выплачивать фиксированное количество токенов на пул в день (это называется эмиссия). Это новые токены, которые печатаются и пропорционально распределяются среди фермеров, размещающих свои токены LP.

Рассмотрим на примере.

Ферма XYZ хочет наградить поставщиков ликвидности для пула $ETH / $BTC и будет вознаграждать LP 1000 токенов XYZ в день.

Предположим, что суммарно в пуле есть 100 000 долларов ликвидности, и ты предоставляешь 1000 долларов ликвидности. Соответственно ты владеешь 1% пула всего пула.

Так ты получаешь 1% от общего вознаграждения пула, которое равняется 10 токенов XYZ в день

В настоящее время 1 токен XYZ = 1$, поэтому ты получаешь 10 долларов в день.

В годовом исчислении это будет 365% годовых.

Это означает, что ты должен зарабатывать 3650 долларов в год (спойлер: этого не случиться, сорян!)

Фактическая годовая процентная ставка зависит от:

1. Ежедневная эмиссия токена (сколько токенов поступает в рынок)

2. Цена эмитируемого токена

3. Какой объем пула или TVL

4. Какая прибыль генерируемая пулом в виде комиссии за своп. 

И вот почему ты не получишь 365% годовых:

1. Выбросы со временем уменьшаются: фермы, как правило, дают хорошие вознаграждения только на старте.

2. Если это популярный фарминг или вознаграждение какое-то время высокое, TVL может увеличиться, разбавив твою долю в пуле.

3. Цена токена XYZ со временем будет падать: большинство фарминг токенов бесполезны и фермеры просто избавляются от них.

Вот типичный график фарм токена.

Понятно, что из всего этого есть исключения. Например, некоторые фарм-проекты имеют более продуманную токеномику, которая предотвращает или уменьшает постоянную продажу нафармленных токенов. Но даже в этом случае довольно сложно удержать цену от падения, если фарм-токен не имеет реального использования. Если нет сильного драйвера спроса на инфляционный токен, цена обязательно упадет. 

Вопрос только в том, насколько быстро.

Итак мы плавно перешли к блоку практических советов по фармингу:

1. Разберись в токеномике. Если ты фармишь никому не нужные щиткоины, то продавай их за стейблы как можно чаще и уж темболее не реинвестируй их обратно.

2. Не ведись на “сладкую” доходность фарминга: большинство ферм будут платить гораздо более высокий APR за обеспечение ликвидности по отношению к собственному токену. (например: ETH/XYZ проекта XYZ) По моему опыту, доходность с фарминга почти никогда не перекроет падение цены токена.

3. Подмена понятий (APY вместо APR). Дельта между APR и APY особенно значительна для больших чисел. 1% в день = 365% годовых = 3678% APY.

4. Непостоянные потери (IL). Будь осторожен при объединении двух токенов с высокой волатильностью или большой разницей в рыночной капитализации.

На этом все! Удачного фарминга. И запомни золотое правило - “Лучший фарминг – это фарминг в стейблах (UST исключение😂)”. 

Как статейка? Обсудим ее в чатике?